COCOWORLD Trade & Tariff Intelligence
국제 통상·관세 모니터링 · 시드 기준일 2026-10-18
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HP

HP Inc. · 미국 · NYSE

개요

산업
컴퓨터·디스플레이
세부 분야
PC·서버·EMS
역할
PC·프린터
본사
미국
생산 거점
중국, 멕시코, 베트남, 태국, 인도
상장
NYSE · HPQ

기업 동향은 공개자료 요약입니다. 회사 공시로 확인하세요.

HP — 전략 한 줄 · SWOT · 경쟁사 · 리스크자동 생성(업종 전망·관세 엔진·재무)

전략: 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) — 현행 유지 대비 — 한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용 구조적 상승.

강점 S
  • 생산 거점 5개국(중국·멕시코·베트남·태국·인도) — 관세 회피 경로 선택지
  • 저관세 대형 시장 보유: 미국 0.5%, 싱가포르 0.0%, 베트남 0.0%
약점 W
  • 고관세 노출 시장: 브라질 11.2%
기회 O
  • AI 서버·데이터센터 투자
  • OLED 패널의 IT 기기 확산
위협 T
  • 중국 패널사 증설
  • 반도체 232의 파생상품 확대 가능성
경쟁사와 그들의 무기
  • · 델 — 미국 · PC·서버
  • · HPE — 미국 · 서버·스토리지
  • · 애플 — 미국 · 스마트폰·PC
  • · 레노버 — 중국 · PC·서버·모토로라
지켜볼 리스크 지표(발동 조건)
  • · 브라질 관세: 현재 11.2% — 브라질 기본관세 11.2%

전략 — HP는 지금 무엇을 해야 하나엔진 재계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

대표 품목 8471.50 처리장치(서버 등), 중국산, 단가 1,000 달러 기준. 시장별 관세는 2024-06 → 현재(2026-10)입니다.

시장미국싱가포르베트남일본말레이시아대만독일인도멕시코캐나다
관세(과거→현재)0→0.5%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%1→0.8%0→0.0%
왜0%0%0%0%0%0%0%0%DTA 통관처리수수료 0.8% 0.8%0%
한국 수출(백만$)65151310966———
  1. 협상 대응1. 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) — 현행 유지 대비

    한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용 구조적 상승.

    숫자: 장 72·73 철강 259개 세번: 0~15%(WITS 2023) → 232개 35%, 나머지 20·25·30·50%·면제 (2026-01-01)

    • 멕시코 고객의 PROSEC·R8 등록 여부 확인 후 고객 명의 수입
    • IMMEX(재수출용)로 들여와 미국 재수출 시 USMCA "둘 중 적은 금액" 정산
    • 계산기에서 멕시코 세번별 세율 확인(모든 철강이 35%가 아님)

    대가·리스크: 반대 시나리오(한-멕 FTA 재개): 35% → FTA 세율(단계적 철폐).

  2. 협상 대응2. 미국 반도체 232 관세 (1단계 시행, 2단계 대기) — 2단계 대만 모델 적용 대비

    미국 투자(삼성 테일러·SK 인디애나)만큼 무관세 물량.

    숫자: 반도체 232 범위: 첨단 AI 칩·모듈만 25%(1단계) → 더 넓은 반도체(2단계) — 미국 내 생산 실적만큼 무관세 물량(Tariff Offset) (2단계 포고문 발표 시(미정))

    • 미국 생산 일정과 대미 수출 물량을 맞춘 계획 수립
    • 일반 메모리(8542.32)는 IEEPA·122·301·232 모두 해당 없음 — 미국 현지 생산 권유 근거 없음

    대가·리스크: 반대 시나리오(1단계 유지): 메모리 0% 유지.

  3. 협상 대응3. 미국 일반관세: IEEPA → 122조 → 301조(강제노동) — 301 관세 유지 대비

    석유화학·전자 등 232 밖 품목은 12.5% 수준 지속.

    숫자: 한국산 일반 공산품: IEEPA 15%(2025-08-07~2026-02-20) → 122조 10%(2026-02-24~) → 301조(강제노동) 기본관세 합산 12.5% (2026-07-24부터)

    • 미국 수입자와 IEEPA 환급금 귀속(누가 받는지) 계약으로 정리
    • 8541·8542처럼 제외 목록에 있는 품목인지 확인
    • 철강 제품이면 일반관세는 0 — 계산기 화면에서 "(이 품목엔 안 붙음)"으로 표시

    대가·리스크: 반대 시나리오(품목별 조정(제외 확대)): 공급 부족 품목은 제외 목록 추가 가능.

  4. 제도4. FTA 체결국인데 아직 작은 시장 공략: 인도네시아·태국·필리핀·인도

    관세 3% 미만(FTA 특혜)인데 한국의 이 품목 상위 수출국에 없는 나라입니다.

    숫자: 인도네시아 0.0% · 태국 0.0% · 필리핀 0.0% · 인도 0.0%

    • KOTRA 시장조사·바이어 발굴
    • 원산지증명(FTA) 체계 준비

    대가·리스크: 시장 규모가 작아 물류·영업 고정비 대비 효과를 따져야 함.

재무제표·손익·애널리스트 분석 (필요할 때 펼치기)

재무 요약[1][2]US-GAAP · 단위 십억 USD · 수집 2026-10-18

  • 최근 4년 매출은 연평균 -3.4% 감소했습니다(2021→2025).
  • 직전 연도 대비 매출 +3.2% — 완만하게 성장 중입니다.
  • 영업이익률 5.7% — 매출 100원으로 본업에서 6원을 남긴다는 뜻입니다. 경쟁이 치열하거나 원가 부담이 큰 구조입니다.
  • 연구개발비는 매출의 2.9% — 기술 경쟁력 유지에 쓰는 비중입니다.

손익계산서[1][2]

항목FY2021
2021-10-31
FY2022
2022-10-31
FY2023
2023-10-31
FY2024
2024-10-31
FY2025
2025-10-31
매출63.5B 달러62.9B 달러53.7B 달러53.6B 달러55.3B 달러
매출총이익—12.3B 달러11.5B 달러11.8B 달러11.4B 달러
영업이익5.4B 달러4.6B 달러3.5B 달러3.8B 달러3.2B 달러
순이익6.5B 달러3.1B 달러3.3B 달러2.8B 달러2.5B 달러
연구개발비1.8B 달러1.7B 달러1.6B 달러1.6B 달러1.6B 달러
매출 성장률—-0.9%-14.6%-0.3%3.2%
영업이익률8.4%7.2%6.4%7.1%5.7%
순이익률10.3%5.0%6.1%5.2%4.6%

  • 자기자본이익률(ROE) -730.9% — 주주 돈 100원으로 1년에 -731원을 벌었다는 뜻입니다.
  • 현금성 자산 3.7B 달러 — 투자·불황에 쓸 수 있는 여력입니다.
  • 재고는 매출의 15% 수준 — 높아지면 수요 둔화·가격 하락 신호일 수 있습니다.

재무상태표[1][2]

항목FY2021
2021-10-31
FY2022
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FY2023
2023-10-31
FY2024
2024-10-31
FY2025
2025-10-31
자산총계38.6B 달러38.5B 달러37.0B 달러39.9B 달러41.8B 달러
부채총계—————
자본(지배주주)−1.6B 달러−3.0B 달러−1.1B 달러−1.3B 달러−346M 달러
현금성자산4.3B 달러3.1B 달러3.1B 달러3.2B 달러3.7B 달러
재고자산7.9B 달러7.6B 달러6.9B 달러7.7B 달러8.5B 달러
부채비율—————
-397.9%-103.5%-305.2%-209.8%-730.9%

  • 영업활동현금흐름 3.7B 달러 — 실제로 들어온 현금입니다. 순이익 대비 1.5배로 이익의 질이 좋습니다(장부상 이익이 현금으로 들어옴).
  • 설비투자는 매출의 1.6% — 설비투자 부담이 낮은 구조입니다.
  • 잉여현금흐름(영업현금 − 설비투자) 2.8B 달러 — 배당·자사주·부채상환에 쓸 수 있는 돈이 남습니다.

현금흐름표[1][2]

항목FY2021
2021-10-31
FY2022
2022-10-31
FY2023
2023-10-31
FY2024
2024-10-31
FY2025
2025-10-31
영업활동현금흐름6.4B 달러4.5B 달러3.6B 달러3.7B 달러3.7B 달러
설비투자(CAPEX)−582M 달러−765M 달러−593M 달러−592M 달러−897M 달러
5.8B 달러3.7B 달러3.0B 달러3.2B 달러2.8B 달러
배당 지급938M 달러1.0B 달러1.0B 달러1.1B 달러1.1B 달러
설비투자/매출0.9%1.2%1.1%1.1%1.6%
배당성향14.3%33.1%31.8%38.7%43.0%

재무 수치에서 기계적으로 도출 · 투자 권유 아님

  • 주당순이익(EPS) 2.65 달러 (전년 대비 -6%) — 주가는 대체로 EPS × 시장이 매기는 배수(PER)로 움직입니다. EPS가 오르면 같은 PER에서도 주가가 오를 여지가 생깁니다.
  • ROE -730.9%가 낮으면 장부가치 대비 할인되어 거래되는 경우가 많습니다.
  • 배당성향(배당÷순이익) 43% — 주주환원이 큰 편이라 배당 투자자에게 매력적입니다.
  • 안정 성장 국면으로, 주가는 배당·현금흐름 등 꾸준함에 더 반응합니다.
  • 실시간 주가·PER·PBR은 주가 데이터(무료 키 필요)를 연결하면 표시할 수 있습니다.
  1. [1] SEC EDGAR — HP INC. US-GAAP 연간보고서
  2. [2] 최근 연간보고서 원문

애널리스트 분석 — 숫자가 말하는 것과 앞으로[1][2]공시 수치 기반 기계적 분석·추정 · 투자 권유 아님

동종업계와 비교하면
  • 영업이익률 5.7% vs 동종사 중앙값 7.2% (3개사) — 업계 평균 수준입니다. [SEC 10-K/20-F FY2025 · 동종사 각사 최근 공시]
  • 매출 성장 3.2% vs 동종사 13.8% — 시장보다 느림(점유 하락 또는 사업 조정). [SEC 10-K/20-F FY2025]
  • ROE -730.9% vs 동종사 0.2%. [SEC 10-K/20-F FY2025]
추세 — 좋아지나 나빠지나
  • 영업이익률이 FY2024 7.1% → FY2025 5.7%로 -1.4%p 악화 — 판가 하락·원가(원자재·관세) 상승 압력. [SEC 10-K/20-F FY2025]
  • 설비투자 매출 대비 1.6%, 잉여현금 2.8B 달러 — 투자 후에도 현금이 남아 주주환원·추가 투자 여력. [SEC 10-K/20-F FY2025]
다음 회계연도 시나리오
  • 보수(업황 둔화·관세 부담 확대): 매출 52.5B 달러(-5%), 영업이익률 2.7% → 영업이익 약 1.4B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
  • 기본(최근 추세 유지): 매출 56.2B 달러(+2%), 영업이익률 5.7% → 영업이익 약 3.2B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
  • 낙관(수요 호조·가격 상승): 매출 60.8B 달러(+10%), 영업이익률 7.7% → 영업이익 약 4.7B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
재무제표가 주가에 반영되는 방식(이 회사 숫자로)
  • 주가 ≈ EPS × PER. 이 회사 EPS 2.65 달러 기준 PER 10배면 27, 15배면 40 — 실제 PER은 성장성·업황 기대가 정합니다. [SEC 10-K/20-F FY2025]
  • 이익이 10% 늘면(EPS +10%) 같은 PER에서 주가 기준선도 10% 오릅니다. 반대로 관세로 영업이익률이 2%p 떨어지면, 매출 대비 순이익 비중에 따라 EPS가 그 이상 줄 수 있습니다(영업 레버리지). [일반 원리]
  • ROE -730.9%가 자본비용(대략 8~10%)보다 낮아 장부가치 아래(PBR<1)로 거래되기 쉽습니다. [SEC 10-K/20-F FY2025]

동종업계 비교 — 경쟁사이름을 누르면 그 기업의 재무·투자 정보로 이동

기업본사세부 분야최근 FY매출 성장영업이익률순이익률ROE부채비율설비투자/매출
HP미국PC·서버·EMSFY20253.2%5.7%4.6%-730.9%—1.6%
델미국PC·서버·EMSFY202618.8%7.2%5.2%-240.3%-4200.6%2.3%
HPE미국PC·서버·EMSFY202513.8%-1.3%0.2%0.2%—6.7%
애플미국스마트폰·단말, PC·서버·EMSFY20256.4%32.0%26.9%151.9%387.2%3.1%
레노버중국PC·서버·EMS공시 미연결——————
에이수스대만PC·서버·EMS공시 미연결——————
에이서대만PC·서버·EMS공시 미연결——————
위스트론대만PC·서버·EMS공시 미연결——————
인벤텍대만PC·서버·EMS공시 미연결——————
페가트론대만PC·서버·EMS공시 미연결——————
컴팔대만PC·서버·EMS공시 미연결——————

비율은 각 회사 통화 기준이라 서로 비교할 수 있습니다(금액 비교는 환율 차이로 하지 않음). 결산월이 회사마다 다를 수 있습니다.

  1. [1] HP INC. (SEC)
  2. [2] Dell Technologies Inc. (SEC)
  3. [3] HEWLETT PACKARD ENTERPRISE COMPANY (SEC)
  4. [4] Apple Inc. (SEC)

수출 시장별 관세 노출 (생산 거점 × 시장, 과거·현재·향후)

생산국 → 시장미국홍콩중국대만베트남독일싱가포르말레이시아
중국산
0.5%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
자국
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
멕시코산
0.5%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
베트남산
0.5%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
자국
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
태국산
0.5%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
인도산
0.5%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%

한국의 이 품목 주요 수출국(2024)[1]: 미국 8207백만 달러 · 홍콩 2669백만 달러 · 중국 2427백만 달러 · 대만 955백만 달러 · 베트남 552백만 달러 · 독일 451백만 달러

셀 = 현재 관세율(아래: 과거 2024-06 → 현재 → 향후 2027-07, 발표된 일정 반영). 초록 = 그 생산국에서 가장 유리한 시장. 회사별 국가 수출액은 대부분 공시되지 않아, 한국 전체 품목 수출 통계를 함께 보여줍니다.

앞으로의 방향 · 유망 시장·분야 (AI 분석 의견)공개자료·관세 계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

성장 동력
  • AI 서버·데이터센터 투자
  • OLED 패널의 IT 기기 확산
리스크
  • 중국 패널사 증설
  • 반도체 232의 파생상품 확대 가능성
이 회사에 대한 의견
  • 안정적 실적을 바탕으로 관세 리스크가 큰 시장의 생산 거점 분산을 검토할 시점입니다.

더 수출할 가능성이 큰 시장·분야

미국·멕시코 AI 서버 조립 공급망 미국·멕시코·대만

AI 서버가 멕시코·미국에서 조립되면서 부품 수요가 북미로 이동합니다.

관세 데이터로 본 기회 (8473.30 컴퓨터 부분품(메모리 모듈·메인보드 등), 중국산 기준): 관세 3% 미만이면서 이미 수출이 큰 시장 — 미국, 홍콩, 대만, 베트남 / 관세 3% 미만·FTA 체결국인데 수출 실적이 상위권에 없는 미개척 시장 — 일본, 인도네시아, 태국, 필리핀.

업종 구조를 더 알고 싶으면: 전자 생산기지의 이동 — 중국 플러스 원HBM — AI 시대의 핵심 메모리

  1. [1] Federal Register

관련 통상 이슈전체 보기

  • 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) (시행 중)[1]

    한국과 멕시코는 FTA가 없어 한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용이 크게 늘었습니다. 멕시코 공장(기아·현대모비스·포스코 가공센터 등)은 IMMEX·PROSEC 활용이 필수가 됐습니다.

  • 미국 반도체 232 관세 (1단계 시행, 2단계 대기) (시행 중)[1]

    일반 D램·낸드 단품은 1단계 대상이 아닙니다. HBM이 탑재된 가속기 모듈은 대상이 될 수 있습니다. 2단계는 SK하이닉스(인디애나 패키징)·삼성(테일러) 등의 미국 투자 규모가 세율을 좌우할 전망입니다. 한미 팩트시트에는 "한국보다 무역규모가 큰 나라보다 불리하지 않은 조건" 조항이 있습니다.

  • 미국 일반관세: IEEPA → 122조 → 301조(강제노동) (시행 중)[1]

    232 대상이 아닌 대부분의 한국산 공산품(석유화학·전자 등)에 12.5% 수준의 관세가 붙습니다. IEEPA로 냈던 관세의 환급 절차를 확인해야 합니다.

  • 한미 관세·투자 합의(팩트시트) (타결·이행 중)[1][2][3][4]

    반도체 "동등대우"의 실제 의미: 지금(1단계) 메모리 칩은 0%, 가속기 모듈만 25% → 2단계가 나오면 대만 조건(미국 투자 비례 무관세 물량)이 한국에도 적용되는 것이 하한선 → 그러나 한국 메모리는 미국 생산이 없어 대만 공식으로는 면제 물량이 작음(문구에 쿼터·기준·집행 장치 없음). 러트닉 장관은 "미국에 투자하지 않는 반도체 기업은 최대 100%"라며 삼성·SK를 직접 거론. 철강은 김정관 장관이 매 회의 요구 중이며 "완화하겠다"는 답을 받았다고 밝혔지만 확정 안 됨. 협상 라인: 2026-08-15 여한구 통상교섭본부장 경질 후 김정관 산업통상부 장관이 그리어 USTR과 직접 협상.

  • 인도 품질관리명령(QCO)·BIS 인증 — 비관세 장벽 (시행 중)[1][2]

    관세가 낮아도 BIS 인증이 없으면 수출이 불가능합니다. 인증 소요 기간(수개월)과 공장 실사를 사전에 준비해야 합니다.

  • 한-인도 CEPA 개선 협상 (협상 중)[1][2]

    타결되면 인도의 높은 기본관세(자동차 100% 이상, 부품 15% 등)가 낮아져 인도 수출 여건이 크게 좋아집니다.

  • RCEP — 한·일 첫 FTA와 아시아 원산지 누적 (타결·이행 중)[1][2]

    한-일 간 관세는 품목별로 10~20년에 걸쳐 단계적으로 낮아집니다. 아세안 생산 거점에서 한국 소재를 써도 RCEP 원산지를 인정받기 쉬워졌습니다.

  • 한국 신규 FTA 추진(중동·중남미) (협상 중)[1]

    발효되면 중동 수출 관세(대부분 5%)가 사라지고, 멕시코 FTA가 생기면 멕시코의 비FTA국 고관세 대상에서 빠집니다.

  • 대만 — 미국과 반도체 생산능력 연동 합의(경쟁국 동향) (타결·이행 중)[1][2][3]

    한국과의 관계: 한미 팩트시트의 반도체 조항("한국 이상 규모 교역 국가의 향후 합의보다 불리하지 않게")에서 그 "향후 합의"가 바로 이 대만 합의 → 한국의 하한선. 그러나 대만식 면제는 "미국 내 생산능력"에 비례 — TSMC는 애리조나에 대규모 팹을 짓지만 삼성·SK의 메모리 생산은 한국에 있어, 같은 공식을 받아도 면제 물량이 작음. → 한국은 공식 자체(장비 구매·공급 보장 인정 등)를 다르게 요구해야 함(반도체 2단계 도시에 참고).

  • 인도 — 반도체·전자 생산 보조금(ISM·PLI) (시행 중)[1]

    삼성 노이다 스마트폰 공장은 PLI 수혜. 반도체 후공정 투자 유치 경쟁에서 한국 장비·소재 수출 기회.

  • 한국 FTA 지도 — 발효·서명·협상 중·중단 (협상 중)[1]

    관세 0%가 가능한 시장은 넓지만, 멕시코·브라질·대만 등 공백 시장에서 고관세를 맞습니다. FTA로도 232·세이프가드·반덤핑은 막지 못합니다.

  • CPTPP 가입 — 멕시코 FTA 공백을 메울 우회로 (협상 중)[1]

    멕시코 35~50% 관세 문제의 근본 해법 중 하나. 대신 농수산물(특히 일본산 수산물 규제) 개방 압력이 큽니다.

  • 한중 FTA 2단계(서비스·투자) 협상 (협상 중)[1]

    중국 공장(삼성·SK·현대차)의 투자 안정성, 콘텐츠 수출에 영향.

  • 한미 비관세 현안 — 디지털·농산물·자동차 기준 (협상 중)[1]

    관세 협상과 묶여 교환 카드가 됩니다 — 쌀·소고기는 국내 민감.