COCOWORLD Trade & Tariff Intelligence
국제 통상·관세 모니터링 · 시드 기준일 2026-10-18
전 항목 원문 재확인 필요

금호석유화학

Kumho Petrochemical · 한국 · KRX

개요

산업
석유화학
세부 분야
NCC·범용 석유화학
역할
합성고무·합성수지
본사
한국
생산 거점
한국
상장
KRX · 011780

기업 동향은 공개자료 요약입니다. 회사 공시로 확인하세요.

금호석유화학 — 전략 한 줄 · SWOT · 경쟁사 · 리스크자동 생성(업종 전망·관세 엔진·재무)

전략: 미국 의존을 줄이고 중국·태국·인도네시아로 물량 재배분 — 한국산 합성고무 SBR의 미국 관세가 0.5% → 13.0%로 올랐습니다. 같은 제품의 다른 대형 시장은 관세가 5% 미만입니다.

강점 S
  • 생산 거점 1개국(한국) — 관세 회피 경로 선택지
  • 저관세 대형 시장 보유: 태국 0.0%, 인도네시아 0.0%, 인도 0.0%
약점 W
  • 영업이익률 3.9% — 관세 흡수 여력 작음
  • 고관세 노출 시장: 미국 13.0%, 브라질 12.0%
  • 단일국 생산 — 관세·환율 충격 분산 불가
기회 O
  • 스페셜티(고부가) 소재 전환
  • 인도·동남아 수요 성장
위협 T
  • 중국 대규모 증설로 범용 제품 공급과잉
  • 반덤핑 조사(인도 등)
경쟁사와 그들의 무기
지켜볼 리스크 지표(발동 조건)
  • · 미국 관세: 현재 13.0% — Section 301(강제노동) — MFN 합산 12.5% 상한 12.5%
  • · 브라질 관세: 현재 12.0% — 브라질 기본관세 12%

전략 — 금호석유화학는 지금 무엇을 해야 하나엔진 재계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

대표 품목 4002.19 합성고무 SBR, 한국산, 단가 2,051 달러 기준. 시장별 관세는 2024-06 → 현재(2026-10)입니다.

시장중국미국태국인도네시아인도베트남캐나다폴란드일본독일
관세(과거→현재)4→4.0%0→13.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%0→0.0%
왜중국 기본관세 7.5% + 한-중 FTA / RCEP 특혜관세 적용 (4%) -3.5%Section 301(강제노동) — MFN 합산 12.5% 상한 12.5%태국 기본관세 4% + 한-아세안 FTA / RCEP 특혜관세 적용 (0%) -4%인도네시아 기본관세 5% + 한-인니 CEPA / 한-아세안 / RCEP 특혜관세 적용 (0%) -5%인도 기본관세 10% + 한-인도 CEPA 특혜관세 적용 (0%) -10%0%0%0%0%0%
한국 수출(백만$)1981471041009382515137—
  1. 시장1. 미국 의존을 줄이고 중국·태국·인도네시아로 물량 재배분

    한국산 합성고무 SBR의 미국 관세가 0.5% → 13.0%로 올랐습니다. 같은 제품의 다른 대형 시장은 관세가 5% 미만입니다.

    숫자: 중국 4.0%(한국 수출 198백만 달러) · 태국 0.0%(한국 수출 104백만 달러) · 인도네시아 0.0%(한국 수출 100백만 달러)

    • 대체 시장 고객 인증(소재는 6~18개월) 착수
    • 물류·현지 재고 거점 확보
    • 미국은 관세 전가가 가능한 고부가 규격만 유지

    대가·리스크: 대체 시장은 가격이 낮거나 경쟁(중국·일본산)이 치열할 수 있음 — 판매가·마진을 함께 비교해야 함.

  2. 협상 대응2. 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) — 현행 유지 대비

    한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용 구조적 상승.

    숫자: 장 72·73 철강 259개 세번: 0~15%(WITS 2023) → 232개 35%, 나머지 20·25·30·50%·면제 (2026-01-01)

    • 멕시코 고객의 PROSEC·R8 등록 여부 확인 후 고객 명의 수입
    • IMMEX(재수출용)로 들여와 미국 재수출 시 USMCA "둘 중 적은 금액" 정산
    • 계산기에서 멕시코 세번별 세율 확인(모든 철강이 35%가 아님)

    대가·리스크: 반대 시나리오(한-멕 FTA 재개): 35% → FTA 세율(단계적 철폐).

  3. 협상 대응3. 미국 일반관세: IEEPA → 122조 → 301조(강제노동) — 301 관세 유지 대비

    석유화학·전자 등 232 밖 품목은 12.5% 수준 지속.

    숫자: 한국산 일반 공산품: IEEPA 15%(2025-08-07~2026-02-20) → 122조 10%(2026-02-24~) → 301조(강제노동) 기본관세 합산 12.5% (2026-07-24부터)

    • 미국 수입자와 IEEPA 환급금 귀속(누가 받는지) 계약으로 정리
    • 8541·8542처럼 제외 목록에 있는 품목인지 확인
    • 철강 제품이면 일반관세는 0 — 계산기 화면에서 "(이 품목엔 안 붙음)"으로 표시

    대가·리스크: 반대 시나리오(품목별 조정(제외 확대)): 공급 부족 품목은 제외 목록 추가 가능.

  4. 협상 대응4. 한미 관세·투자 합의(팩트시트) — 이행 순항 대비

    자동차·부품 15% 고정 — 일본·EU와 같은 조건.

    숫자: 현금 투자 연간 상한: 200억 달러

    • 완성차·부품 대미 가격을 15% 기준으로 재산정
    • 투자 프로젝트(조선·에너지) 공급망 참여 기회 확인
    • 자사 품목이 15% 상한 대상(자동차 8703·부품 8708 등)인지 계산기로 확인

    대가·리스크: 반대 시나리오(투자 이행 지연 → 관세 재인상 압박): 미국이 합의 이행을 이유로 25% 복귀를 압박할 수 있음.

  5. 제도5. FTA 체결국인데 아직 작은 시장 공략: 싱가포르·말레이시아·필리핀·호주

    관세 3% 미만(FTA 특혜)인데 한국의 이 품목 상위 수출국에 없는 나라입니다.

    숫자: 싱가포르 0.0% · 말레이시아 0.0% · 필리핀 0.0% · 호주 0.0%

    • KOTRA 시장조사·바이어 발굴
    • 원산지증명(FTA) 체계 준비

    대가·리스크: 시장 규모가 작아 물류·영업 고정비 대비 효과를 따져야 함.

재무제표·손익·애널리스트 분석 (필요할 때 펼치기)

재무 요약[1]K-IFRS 연결 · 단위 조 원 · 수집 2026-10-18

  • 최근 4년 매출은 연평균 -4.9% 감소했습니다(2021→2025).
  • 직전 연도 대비 매출 -3.4% — 수요 둔화 또는 가격 하락 국면입니다.
  • 영업이익률 3.9% — 매출 100원으로 본업에서 4원을 남긴다는 뜻입니다. 경쟁이 치열하거나 원가 부담이 큰 구조입니다.

손익계산서[1]

항목FY2021
2021-12-31
FY2022
2022-12-31
FY2023
2023-12-31
FY2024
2024-12-31
FY2025
2025-12-31
매출8.5조 원8.0조 원6.3조 원7.2조 원6.9조 원
매출총이익2.7조 원1.4조 원6,459억 원5,856억 원6,039억 원
영업이익2.4조 원1.1조 원3,590억 원2,728억 원2,718억 원
순이익2.0조 원1.0조 원4,470억 원3,486억 원2,909억 원
연구개발비—————
매출 성장률—-5.7%-20.7%13.2%-3.4%
영업이익률28.4%14.4%5.7%3.8%3.9%
순이익률23.2%12.8%7.1%4.9%4.2%

  • 부채비율(부채÷자본) 36% — 자기자본이 부채보다 많아 재무 안정성이 높습니다.
  • 자기자본이익률(ROE) 4.7% — 주주 돈 100원으로 1년에 5원을 벌었다는 뜻입니다.
  • 현금성 자산 6,504억 원 — 투자·불황에 쓸 수 있는 여력입니다.
  • 재고는 매출의 12% 수준 — 높아지면 수요 둔화·가격 하락 신호일 수 있습니다.

재무상태표[1]

항목FY2021
2021-12-31
FY2022
2022-12-31
FY2023
2023-12-31
FY2024
2024-12-31
FY2025
2025-12-31
자산총계8.1조 원7.7조 원8.0조 원8.3조 원8.5조 원
부채총계3.0조 원2.0조 원2.1조 원2.3조 원2.2조 원
자본(지배주주)5.1조 원5.7조 원5.8조 원6.0조 원6.2조 원
현금성자산6,229억 원5,673억 원4,524억 원4,293억 원6,504억 원
재고자산7,761억 원8,219억 원7,456억 원9,584억 원8,588억 원
부채비율58.5%35.9%36.8%38.0%35.7%
38.3%18.0%7.7%5.8%4.7%

  • 영업활동현금흐름 7,153억 원 — 실제로 들어온 현금입니다. 순이익 대비 2.5배로 이익의 질이 좋습니다(장부상 이익이 현금으로 들어옴).
  • 설비투자는 매출의 2.8% — 설비투자 부담이 낮은 구조입니다.
  • 잉여현금흐름(영업현금 − 설비투자) 5,209억 원 — 배당·자사주·부채상환에 쓸 수 있는 돈이 남습니다.

현금흐름표[1]

항목FY2021
2021-12-31
FY2022
2022-12-31
FY2023
2023-12-31
FY2024
2024-12-31
FY2025
2025-12-31
영업활동현금흐름2.1조 원5,135억 원6,307억 원3,223억 원7,153억 원
설비투자(CAPEX)−3,538억 원−4,277억 원−5,898억 원−4,362억 원−1,944억 원
1.8조 원858억 원409억 원−1,139억 원5,209억 원
배당 지급1,158억 원2,808억 원1,467억 원767억 원575억 원
설비투자/매출4.2%5.4%9.3%6.1%2.8%
배당성향5.9%27.5%32.8%22.0%19.8%

재무 수치에서 기계적으로 도출 · 투자 권유 아님

  • 주당순이익(EPS) 11,300 원 (전년 대비 -15%) — 주가는 대체로 EPS × 시장이 매기는 배수(PER)로 움직입니다. EPS가 오르면 같은 PER에서도 주가가 오를 여지가 생깁니다.
  • ROE 4.7%가 낮으면 장부가치 대비 할인되어 거래되는 경우가 많습니다.
  • 배당성향(배당÷순이익) 20% — 이익을 재투자에 많이 쓰는 성장형 구조입니다.
  • 매출이 줄어드는 국면에서는 주가가 이익 회복 시점을 먼저 반영하려는 경향이 있습니다(사이클 저점 탐색).
  • 실시간 주가·PER·PBR은 주가 데이터(무료 키 필요)를 연결하면 표시할 수 있습니다.
  1. [1] DART — 금호석유화학 K-IFRS 연결 연간보고서

애널리스트 분석 — 숫자가 말하는 것과 앞으로[1]공시 수치 기반 기계적 분석·추정 · 투자 권유 아님

동종업계와 비교하면
  • 영업이익률 3.9% vs 동종사 중앙값 0.7% (6개사) — 원가·기술 우위가 숫자로 확인됩니다. [DART 사업보고서 FY2025 · 동종사 각사 최근 공시]
  • 매출 성장 -3.4% vs 동종사 7.6% — 시장보다 느림(점유 하락 또는 사업 조정). [DART 사업보고서 FY2025]
  • ROE 4.7% vs 동종사 -2.1%. [DART 사업보고서 FY2025]
추세 — 좋아지나 나빠지나
  • 영업이익률이 FY2024 3.8% → FY2025 3.9%로 +0.1%p 안정. [DART 사업보고서 FY2025]
  • 설비투자 매출 대비 2.8%, 잉여현금 5,209억 원 — 투자 후에도 현금이 남아 주주환원·추가 투자 여력. [DART 사업보고서 FY2025]
다음 회계연도 시나리오
  • 보수(업황 둔화·관세 부담 확대): 매출 6.3조 원(-8%), 영업이익률 0.9% → 영업이익 약 590억 원 [DART 사업보고서 FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
  • 기본(최근 추세 유지): 매출 6.8조 원(-2%), 영업이익률 3.9% → 영업이익 약 2,673억 원 [DART 사업보고서 FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
  • 낙관(수요 호조·가격 상승): 매출 7.6조 원(+10%), 영업이익률 5.9% → 영업이익 약 4,511억 원 [DART 사업보고서 FY2025 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
재무제표가 주가에 반영되는 방식(이 회사 숫자로)
  • 주가 ≈ EPS × PER. 이 회사 EPS 11,300 원 기준 PER 10배면 113,000, 15배면 169,500 — 실제 PER은 성장성·업황 기대가 정합니다. [DART 사업보고서 FY2025]
  • 이익이 10% 늘면(EPS +10%) 같은 PER에서 주가 기준선도 10% 오릅니다. 반대로 관세로 영업이익률이 2%p 떨어지면, 매출 대비 순이익 비중에 따라 EPS가 그 이상 줄 수 있습니다(영업 레버리지). [일반 원리]
  • ROE 4.7%가 자본비용(대략 8~10%)보다 낮아 장부가치 아래(PBR<1)로 거래되기 쉽습니다. [DART 사업보고서 FY2025]
  • 부채비율 36% — 재무 위험 할인은 크지 않습니다. [DART 사업보고서 FY2025]

동종업계 비교 — 경쟁사이름을 누르면 그 기업의 재무·투자 정보로 이동

기업본사세부 분야최근 FY매출 성장영업이익률순이익률ROE부채비율설비투자/매출
금호석유화학한국NCC·범용 석유화학FY2025-3.4%3.9%4.2%4.7%35.7%2.8%
SK이노베이션(SK에너지)한국정유, NCC·범용 석유화학FY20258.1%0.6%-6.8%-14.9%190.2%6.7%
S-OIL한국정유, NCC·범용 석유화학FY2025-6.5%0.7%0.5%2.0%198.8%11.4%
LG화학한국NCC·범용 석유화학, 양극재·전구체FY2025-5.7%2.6%-2.1%-2.1%114.5%29.7%
롯데케미칼한국NCC·범용 석유화학FY2025-7.1%-5.1%-13.4%-14.0%76.5%8.8%
한화솔루션한국NCC·범용 석유화학FY20257.6%-2.7%-4.6%-5.5%196.3%15.1%
SK지오센트릭한국NCC·범용 석유화학공시 미연결——————
여천NCC한국NCC·범용 석유화학공시 미연결——————
한화토탈에너지스한국NCC·범용 석유화학공시 미연결——————
DL케미칼한국NCC·범용 석유화학공시 미연결——————
대한유화한국NCC·범용 석유화학FY202519.6%1.6%1.7%2.7%29.7%2.3%

비율은 각 회사 통화 기준이라 서로 비교할 수 있습니다(금액 비교는 환율 차이로 하지 않음). 결산월이 회사마다 다를 수 있습니다.

  1. [1] 금호석유화학 (DART)
  2. [2] SK이노베이션 (DART)
  3. [3] S-Oil (DART)
  4. [4] LG화학 (DART)
  5. [5] 롯데케미칼 (DART)
  6. [6] 한화솔루션 (DART)
  7. [7] 대한유화 (DART)

수출 시장별 관세 노출 (생산 거점 × 시장, 과거·현재·향후)

생산국 → 시장중국대만미국브라질사우디아라비아말레이시아싱가포르베트남
한국산
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
13.0%
0% → 13% → 13%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%
0.0%
0% → 0% → 0%

한국의 이 품목 주요 수출국(2024)[1]: 중국 3693백만 달러 · 대만 641백만 달러 · 미국 307백만 달러 · 브라질 31백만 달러 · 사우디아라비아 0백만 달러 · 말레이시아 0백만 달러

셀 = 현재 관세율(아래: 과거 2024-06 → 현재 → 향후 2027-07, 발표된 일정 반영). 초록 = 그 생산국에서 가장 유리한 시장. 회사별 국가 수출액은 대부분 공시되지 않아, 한국 전체 품목 수출 통계를 함께 보여줍니다.

앞으로의 방향 · 유망 시장·분야 (AI 분석 의견)공개자료·관세 계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

성장 동력
  • 스페셜티(고부가) 소재 전환
  • 인도·동남아 수요 성장
리스크
  • 중국 대규모 증설로 범용 제품 공급과잉
  • 반덤핑 조사(인도 등)
이 회사에 대한 의견
  • 수익성이 낮아 원가 절감·고부가 제품 전환과 함께 관세 부담을 줄이는 경로(현지 생산·FTA 활용)가 더 중요합니다.

더 수출할 가능성이 큰 시장·분야

인도·동남아 수요 인도·베트남·인도네시아

플라스틱 소비가 빠르게 늘지만 자급률이 낮습니다. 인도 반덤핑 조사 동향은 반드시 확인하세요.

고부가 스페셜티 미국·일본·독일

범용은 중국과 가격 경쟁이 어렵고, 특수 소재는 마진이 유지됩니다.

관세 데이터로 본 기회 (2902.43 파라자일렌(PX), 한국산 기준): 관세 3% 미만이면서 이미 수출이 큰 시장 — 중국, 대만, 브라질, 사우디아라비아 / 관세 3% 미만·FTA 체결국인데 수출 실적이 상위권에 없는 미개척 시장 — 일본, 필리핀, 인도, 호주.

업종 구조를 더 알고 싶으면: 석유화학 공급과잉과 구조조정

  1. [1] 산업통상자원부

관련 통상 이슈전체 보기

  • 중국 석유화학 증설과 한국 NCC 구조조정 (시행 중)[1]

    롯데케미칼·LG화학·여천NCC 등 범용 제품 업체의 수출 감소, 고부가 스페셜티로 전환 압력.

  • 미국 일반관세: IEEPA → 122조 → 301조(강제노동) (시행 중)[1]

    232 대상이 아닌 대부분의 한국산 공산품(석유화학·전자 등)에 12.5% 수준의 관세가 붙습니다. IEEPA로 냈던 관세의 환급 절차를 확인해야 합니다.

  • 한미 관세·투자 합의(팩트시트) (타결·이행 중)[1][2][3][4]

    반도체 "동등대우"의 실제 의미: 지금(1단계) 메모리 칩은 0%, 가속기 모듈만 25% → 2단계가 나오면 대만 조건(미국 투자 비례 무관세 물량)이 한국에도 적용되는 것이 하한선 → 그러나 한국 메모리는 미국 생산이 없어 대만 공식으로는 면제 물량이 작음(문구에 쿼터·기준·집행 장치 없음). 러트닉 장관은 "미국에 투자하지 않는 반도체 기업은 최대 100%"라며 삼성·SK를 직접 거론. 철강은 김정관 장관이 매 회의 요구 중이며 "완화하겠다"는 답을 받았다고 밝혔지만 확정 안 됨. 협상 라인: 2026-08-15 여한구 통상교섭본부장 경질 후 김정관 산업통상부 장관이 그리어 USTR과 직접 협상.

  • 한-인도 CEPA 개선 협상 (협상 중)[1][2]

    타결되면 인도의 높은 기본관세(자동차 100% 이상, 부품 15% 등)가 낮아져 인도 수출 여건이 크게 좋아집니다.

  • RCEP — 한·일 첫 FTA와 아시아 원산지 누적 (타결·이행 중)[1][2]

    한-일 간 관세는 품목별로 10~20년에 걸쳐 단계적으로 낮아집니다. 아세안 생산 거점에서 한국 소재를 써도 RCEP 원산지를 인정받기 쉬워졌습니다.

  • 한국 FTA 지도 — 발효·서명·협상 중·중단 (협상 중)[1]

    관세 0%가 가능한 시장은 넓지만, 멕시코·브라질·대만 등 공백 시장에서 고관세를 맞습니다. FTA로도 232·세이프가드·반덤핑은 막지 못합니다.

  • CPTPP 가입 — 멕시코 FTA 공백을 메울 우회로 (협상 중)[1]

    멕시코 35~50% 관세 문제의 근본 해법 중 하나. 대신 농수산물(특히 일본산 수산물 규제) 개방 압력이 큽니다.

  • 한-GCC FTA·한-UAE CEPA — 중동 관세 5% 철폐 (발표·시행 대기)[1]

    사우디 현대차 공장·중동 플랜트 수주와 함께 중동 판매 원가가 낮아집니다.

  • 한중 FTA 2단계(서비스·투자) 협상 (협상 중)[1]

    중국 공장(삼성·SK·현대차)의 투자 안정성, 콘텐츠 수출에 영향.

  • 한-메르코수르 무역협정(TA) — 교착 (교착)[1]

    브라질 철강 쿼터·자동차 35% 관세를 FTA로 낮출 길이 막혀 있습니다. EU-메르코수르 발효 시 유럽산 대비 불리.

  • 한-영 FTA 개선 협상 (협상 중)[1]

    자동차·배터리 원산지 규정 완화가 이뤄지면 유럽 생산분의 영국 수출이 쉬워집니다.

  • 한미 비관세 현안 — 디지털·농산물·자동차 기준 (협상 중)[1]

    관세 협상과 묶여 교환 카드가 됩니다 — 쌀·소고기는 국내 민감.