빈패스트

VinFast · 베트남 · NASDAQ

개요

산업: 자동차
세부 분야: EV 전문
역할: 완성차(EV)
본사: 베트남
생산 거점: 베트남, 인도
상장: NASDAQ · VFS

기업 동향은 공개자료 요약입니다. 회사 공시로 확인하세요.

빈패스트 — 전략 한 줄 · SWOT · 경쟁사 · 리스크자동 생성(업종 전망·관세 엔진·재무)

전략: 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) — 현행 유지 대비 — 한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용 구조적 상승.

강점 S

생산 거점 2개국(베트남·인도) — 관세 회피 경로 선택지

약점 W

영업이익률 -125.9% — 관세 흡수 여력 작음
고관세 노출 시장: 미국 28.0%, 카자흐스탄 12.3%, 러시아 11.2%

기회 O

하이브리드 수요 강세와 지역별 EV 정책 차이
미국·멕시코·인도 등 현지 생산 확대
소프트웨어 중심 차량(SDV) 전환

위협 T

미국 232 15%(한국)·USMCA 원산지 강화
중국 EV의 신흥시장 가격 공세
멕시코 비FTA 고관세

경쟁사와 그들의 무기

· 테슬라 — 미국 · 완성차(EV)·배터리
· 리비안 — 미국 · 완성차(EV)
· 루시드 — 미국 · 완성차(EV)
· BYD — 중국 · 완성차(EV)·배터리

지켜볼 리스크 지표(발동 조건)

· 미국 관세: 현재 28.0% — 미국 기본관세 2.5% + Section 232 자동차 25% 25%
· 카자흐스탄 관세: 현재 12.3% — 카자흐스탄 기본관세 12.3%
· 러시아 관세: 현재 11.2% — 러시아 기본관세 11.2%

전략 — 빈패스트는 지금 무엇을 해야 하나엔진 재계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

대표 품목 8703.23 승용차 — 가솔린 1,500~3,000cc, 베트남산, 단가 27,702 달러 기준. 시장별 관세는 2024-06 → 현재(2026-10)입니다.

시장	미국	캐나다	호주	카자흐스탄	사우디아라비아	러시아	아랍에미리트	중국	일본	독일
관세(과거→현재)	3→28.0%	6→6.1%	5→5.0%	12→12.3%	5→5.0%	11→11.2%	5→5.0%	15→15.0%	0→0.0%	10→10.0%
왜	미국 기본관세 2.5% + Section 232 자동차 25% 25%	캐나다 기본관세 6.1%	호주 기본관세 5%	카자흐스탄 기본관세 12.3%	사우디아라비아 기본관세 5%	러시아 기본관세 11.2%	아랍에미리트 기본관세 5%	중국 기본관세 15%	0%	독일 기본관세 10%
한국 수출(백만$)	11285	1788	1294	1115	985	340	258	—	—	—

협상 대응1. 멕시코 비FTA국 관세 인상(LIGIE) — 현행 유지 대비
한국산 철강·부품의 멕시코 수입 비용 구조적 상승.
숫자: 장 72·73 철강 259개 세번: 0~15%(WITS 2023) → 232개 35%, 나머지 20·25·30·50%·면제 (2026-01-01)
- 멕시코 고객의 PROSEC·R8 등록 여부 확인 후 고객 명의 수입
- IMMEX(재수출용)로 들여와 미국 재수출 시 USMCA "둘 중 적은 금액" 정산
- 계산기에서 멕시코 세번별 세율 확인(모든 철강이 35%가 아님)
대가·리스크: 반대 시나리오(한-멕 FTA 재개): 35% → FTA 세율(단계적 철폐).
협상 대응2. 미국 자동차·부품 232 관세 / 한국 15% — 15% 유지 대비
한국차 대미 가격 15% 반영, 일본·EU와 동일 조건.
숫자: 한국산 완성차·부품: 25%(2025-04/05) → 15%(MFN 포함) (2025-11-01 소급)
- 미국 현지 생산(조지아·앨라배마) 비중 확대, 수출은 고부가 모델 중심
- 부품사는 자사 부품이 8708 등 15% 상한 대상인지, 금속 232 파생품(25%) 목록에도 있는지 동시 확인
협상 대응3. USMCA 공동검토·원산지 규정 — 원산지 기준 강화 대비
한국 부품을 쓰는 멕시코 공장은 RVC 미달 → 미국 25%.
숫자: 협정 존속: 16년 만료(2036) + 6년마다 연장 결정 → 미국 미동의로 연례 검토 체제 (2026-07-01부터)
- RVC 계산기로 현 부품 구성의 충족 여부 확인
- 핵심 부품 현지화(동반 진출) 계획
- 멕시코·캐나다 생산품은 이 사이트의 USMCA 계산기로 RVC 수준별 미국 관세 확인
대가·리스크: 반대 시나리오(현행 유지): 현 구조 유지.
제도4. FTA 체결국인데 아직 작은 시장 공략: 일본·싱가포르·스위스·노르웨이
관세 3% 미만(FTA 특혜)인데 한국의 이 품목 상위 수출국에 없는 나라입니다.
숫자: 일본 0.0% · 싱가포르 0.0% · 스위스 0.0% · 노르웨이 0.0%
- KOTRA 시장조사·바이어 발굴
- 원산지증명(FTA) 체계 준비
대가·리스크: 시장 규모가 작아 물류·영업 고정비 대비 효과를 따져야 함.

재무제표·손익·애널리스트 분석 (필요할 때 펼치기)

재무 요약^[1][2]US-GAAP · 단위 십억 USD · 수집 2026-10-18

최근 1년 매출은 연평균 54.7% 성장했습니다(2023→2024).
직전 연도 대비 매출 +54.7% — 업황 호조 또는 신제품 효과로 빠르게 커지는 국면입니다.
영업이익률 -125.9% — 매출 100원으로 본업에서 -126원을 남긴다는 뜻입니다. 본업에서 적자입니다.
연구개발비는 매출의 22.8% — 기술 경쟁력 유지에 쓰는 비중입니다.

손익계산서^[1][2]

항목	FY2023 2023-12-31	FY2024 2024-12-31
매출	1.2B 달러	1.8B 달러
매출총이익	−559M 달러	−1.0B 달러
영업이익	−1.7B 달러	−2.3B 달러
순이익	−2.4B 달러	−3.2B 달러
연구개발비	608M 달러	412M 달러
매출 성장률	—	54.7%
영업이익률	-144.8%	-125.9%
순이익률	-205.5%	-175.5%

자기자본이익률(ROE) 46.9% — 주주 돈 100원으로 1년에 47원을 벌었다는 뜻입니다.
현금성 자산 136M 달러 — 투자·불황에 쓸 수 있는 여력입니다.
재고는 매출의 63% 수준 — 높아지면 수요 둔화·가격 하락 신호일 수 있습니다.

재무상태표^[1][2]

항목	FY2023 2023-12-31	FY2024 2024-12-31
자산총계	5.5B 달러	6.4B 달러
부채총계	212269.4B 달러	—
자본(지배주주)	−6.0B 달러	−6.8B 달러
현금성자산	168M 달러	136M 달러
재고자산	1.2B 달러	1.1B 달러
부채비율	-3534370.1%	—
	40.0%	46.9%

영업활동현금흐름 −1.3B 달러 — 실제로 들어온 현금입니다. 순이익 대비 0.4배로 이익보다 현금 유입이 적어 매출채권·재고 증가 여부를 봐야 합니다.
설비투자는 매출의 37.9% — 공장 증설을 공격적으로 하는 단계(반도체·배터리 전형)입니다.
잉여현금흐름(영업현금 − 설비투자) −1.9B 달러 — 투자가 번 돈보다 많아 차입·증자가 필요할 수 있습니다.

현금흐름표^[1][2]

항목	FY2023 2023-12-31	FY2024 2024-12-31
영업활동현금흐름	−2.2B 달러	−1.3B 달러
설비투자(CAPEX)	−1.0B 달러	−686M 달러
	−3.3B 달러	−1.9B 달러
배당 지급	—	—
설비투자/매출	89.4%	37.9%
배당성향	—	—

재무 수치에서 기계적으로 도출 · 투자 권유 아님

주당순이익(EPS) -1.4 달러 (전년 대비 35%) — 주가는 대체로 EPS × 시장이 매기는 배수(PER)로 움직입니다. EPS가 오르면 같은 PER에서도 주가가 오를 여지가 생깁니다.
ROE 46.9%가 높아 시장은 보통 높은 PBR(자산 대비 프리미엄)을 줍니다.
안정 성장 국면으로, 주가는 배당·현금흐름 등 꾸준함에 더 반응합니다.
실시간 주가·PER·PBR은 주가 데이터(무료 키 필요)를 연결하면 표시할 수 있습니다.

애널리스트 분석 — 숫자가 말하는 것과 앞으로^[1][2]공시 수치 기반 기계적 분석·추정 · 투자 권유 아님

동종업계와 비교하면

영업이익률 -125.9% vs 동종사 중앙값 -3.6% (6개사) — 경쟁사보다 남기는 돈이 적어 원가 구조·제품 믹스 개선이 과제입니다. [SEC 10-K/20-F FY2024 · 동종사 각사 최근 공시]
매출 성장 54.7% vs 동종사 33.1% — 시장보다 빠르게 점유를 늘리는 중. [SEC 10-K/20-F FY2024]
ROE 46.9% vs 동종사 -3.8%. [SEC 10-K/20-F FY2024]

추세 — 좋아지나 나빠지나

영업이익률이 FY2023 -144.8% → FY2024 -125.9%로 +19.0%p 개선 — 가격 상승 또는 원가 절감이 반영. [SEC 10-K/20-F FY2024]
설비투자 매출 대비 37.9%, 잉여현금 −1.9B 달러 — 투자 회수 전 단계: 2~3년 뒤 매출로 이어지지 못하면 재무 부담. [SEC 10-K/20-F FY2024]

다음 회계연도 시나리오

보수(업황 둔화·관세 부담 확대): 매출 1.7B 달러(-5%), 영업이익률 -128.9% → 영업이익 약 −2.2B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2024 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
기본(최근 추세 유지): 매출 2.3B 달러(+27%), 영업이익률 -125.9% → 영업이익 약 −2.9B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2024 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]
낙관(수요 호조·가격 상승): 매출 2.9B 달러(+60%), 영업이익률 -123.9% → 영업이익 약 −3.6B 달러 [SEC 10-K/20-F FY2024 기준 기계적 추정 · 투자 권유 아님]

재무제표가 주가에 반영되는 방식(이 회사 숫자로)

주가 ≈ EPS × PER. 이 회사 EPS -1.4 달러 기준 PER 10배면 -14, 15배면 -21 — 실제 PER은 성장성·업황 기대가 정합니다. [SEC 10-K/20-F FY2024]
이익이 10% 늘면(EPS +10%) 같은 PER에서 주가 기준선도 10% 오릅니다. 반대로 관세로 영업이익률이 2%p 떨어지면, 매출 대비 순이익 비중에 따라 EPS가 그 이상 줄 수 있습니다(영업 레버리지). [일반 원리]
ROE 46.9%가 자본비용(대략 8~10%)보다 높아 장부가치 이상(PBR>1)을 받을 근거가 있습니다. [SEC 10-K/20-F FY2024]

동종업계 비교 — 경쟁사이름을 누르면 그 기업의 재무·투자 정보로 이동

기업	본사	세부 분야	최근 FY	매출 성장	영업이익률	순이익률	ROE	부채비율	설비투자/매출
빈패스트	베트남	EV 전문	FY2024	54.7%	-125.9%	-175.5%	46.9%	—	37.9%
테슬라	미국	EV 전문	FY2025	-2.9%	4.6%	4.0%	4.6%	66.9%	9.0%
리비안	미국	EV 전문	FY2025	8.4%	-66.5%	-67.7%	-79.4%	223.6%	31.7%
루시드	미국	EV 전문	FY2025	67.6%	-258.7%	-199.3%	-376.1%	750.9%	64.1%
BYD	중국	EV 전문	공시 미연결	—	—	—	—	—	—
리오토	중국	EV 전문	FY2025	-22.3%	-0.5%	1.0%	1.6%	111.8%	3.7%
니오	중국	EV 전문	FY2025	33.1%	-16.0%	-17.1%	-359.2%	2685.6%	6.9%
샤오펑	중국	EV 전문	FY2025	87.7%	-3.6%	-1.5%	-3.8%	239.7%	4.1%
립모터	중국	EV 전문	공시 미연결	—	—	—	—	—	—

비율은 각 회사 통화 기준이라 서로 비교할 수 있습니다(금액 비교는 환율 차이로 하지 않음). 결산월이 회사마다 다를 수 있습니다.

수출 시장별 관세 노출 (생산 거점 × 시장, 과거·현재·향후)

생산국 → 시장	미국	캐나다	호주	카자흐스탄	사우디아라비아	러시아	아랍에미리트	중국
베트남산	28.0% 3% → 28% → 28%	6.1% 6% → 6% → 6%	5.0% 5% → 5% → 5%	12.3% 12% → 12% → 12%	5.0% 5% → 5% → 5%	11.2% 11% → 11% → 11%	5.0% 5% → 5% → 5%	15.0% 15% → 15% → 15%
인도산	28.0% 3% → 28% → 28%	6.1% 6% → 6% → 6%	5.0% 5% → 5% → 5%	12.3% 12% → 12% → 12%	5.0% 5% → 5% → 5%	11.2% 11% → 11% → 11%	5.0% 5% → 5% → 5%	15.0% 15% → 15% → 15%

한국의 이 품목 주요 수출국(2024)^[1]: 미국 11285백만 달러 · 캐나다 1788백만 달러 · 호주 1294백만 달러 · 카자흐스탄 1115백만 달러 · 사우디아라비아 985백만 달러 · 417 700백만 달러

셀 = 현재 관세율(아래: 과거 2024-06 → 현재 → 향후 2027-07, 발표된 일정 반영). 초록 = 그 생산국에서 가장 유리한 시장. 회사별 국가 수출액은 대부분 공시되지 않아, 한국 전체 품목 수출 통계를 함께 보여줍니다.

앞으로의 방향 · 유망 시장·분야 (AI 분석 의견)공개자료·관세 계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

성장 동력

하이브리드 수요 강세와 지역별 EV 정책 차이
미국·멕시코·인도 등 현지 생산 확대
소프트웨어 중심 차량(SDV) 전환

리스크

미국 232 15%(한국)·USMCA 원산지 강화
중국 EV의 신흥시장 가격 공세
멕시코 비FTA 고관세

이 회사에 대한 의견

수익성이 낮아 원가 절감·고부가 제품 전환과 함께 관세 부담을 줄이는 경로(현지 생산·FTA 활용)가 더 중요합니다.

더 수출할 가능성이 큰 시장·분야

중동·중남미 수출 사우디아라비아·아랍에미리트·브라질

한국차 점유율이 높고, GCC FTA가 발효되면 5% 관세가 사라집니다. 브라질은 현지 생산(피라시카바)이 유리합니다.

미국 하이브리드 현지 생산 미국

전기차 세액공제가 끝나 하이브리드 수요가 늘었고, 현지 생산은 15% 관세를 피합니다.

유럽 EV 독일·프랑스·튀르키예

EU가 중국산 EV에 상계관세를 매겨 한국 EV(체코·튀르키예 생산 포함)의 상대 경쟁력이 높아졌습니다.

관세 데이터로 본 기회 (8703.23 승용차 — 가솔린 1,500~3,000cc, 베트남산 기준): 관세 3% 미만이면서 이미 수출이 큰 시장 — 일본, 홍콩, 싱가포르, 스위스 / 관세 3% 미만·FTA 체결국인데 수출 실적이 상위권에 없는 미개척 시장 — 일본, 싱가포르, 스위스, 노르웨이.

업종 구조를 더 알고 싶으면: 자동차 전동화 전환 USMCA와 북미 원산지 규정 현지화 — 관세를 피하는 근본 해법

[1] Federal Register — 자동차 232

빈패스트

개요

빈패스트 — 전략 한 줄 · SWOT · 경쟁사 · 리스크자동 생성(업종 전망·관세 엔진·재무)

전략 — 빈패스트는 지금 무엇을 해야 하나엔진 재계산 기반 의견 · 투자 권유 아님

재무 요약[1][2]US-GAAP · 단위 십억 USD · 수집 2026-10-18

손익계산서 — 얼마나 벌었나?

손익계산서[1][2]

재무상태표 — 얼마나 튼튼한가?

재무상태표[1][2]

현금흐름표 — 실제 현금이 도나?

현금흐름표[1][2]

주가에 어떻게 반영되나?재무 수치에서 기계적으로 도출 · 투자 권유 아님

애널리스트 분석 — 숫자가 말하는 것과 앞으로[1][2]공시 수치 기반 기계적 분석·추정 · 투자 권유 아님